Пенсионеры фондового рынка помнят чудные времена, когда отличия между S&P500 и РТС в плане направления движения сводились к разнице в тикере, во всем остальном РТС чуть менее, чем полностью повторял динамику S&P500. Каких то пять лет назад рост S&P500 на 3-5% с более, чем 90% вероятностью предопределял положительное движение российского рынка с коэффициентом усиления около 1.5-1.7. Сейчас рост или падение американских индексов не значат ровным счетом ничего. Да, что греха таить, едва не все ведущие мировые индексы пять лет назад были синхронизированы с американские индексами, но сейчас многое изменилось.
Чтобы проследить перекоммутации глобальных денежных потоков, ментальные трансформации и структурные сдвиги я отобрал около 32 стран с ведущими фондовыми индексами с оценками корреляционных связей.
Ниже представлена корреляционная матрица с расчетом корреляции за первые 5 месяцев 2014 календарного года:
![кор2014](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/805871/805871_original.png)
Если брать США, то высокая корреляция сохраняется с рынками Франции, Канады, Австралии, Швеции, Бельгии. Отрицательная корреляция с Россией и Австрией. Причем в последнее время отмечается такое причудливое поведение, что чем сильнее растет американский рынок, тем сильнее в последствие падает российский рынок и наоборот. Отсутствие, какой либо зависимости США с Китаем, Японией, Мексикой и так далее.
Российский рынок в 2014 живет свой жизнью. В сравнении с более, чем 20 странами отмечается раскорреляция. Повышенные ценовые связи с Японией, Мексикой, Австрией. Это не значит, что есть какая то логика в том, что с Японией корреляция высокая, а с Францией наоборот. Просто совпали фазовые переходы.
Но для сравнения 2009 год (корреляции за весь год)
![кор2009](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/805911/805911_original.png)
Какой то сюрреализм, абсолютно немыслимый, запредельный уровень корреляции между активами. Казалось бы, логично видеть высокую корреляцию между европейскими и американскими рынками? Но нет же, все двигалось в одном тренде. В среднем по всем рынкам корреляция стабильно выше 0.9, что считается крайне высоким значением. За исключением Китая, которая традиционно сам по себе, все остальные индексы двигались в едином порыве – падали вместе и росли вместе.
2010 год.
![кор20010](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/806199/806199_original.png)
Уже меньше связей и зависимостей с выборкой по всем странам. С США высокую корреляцию имели рынки Еврозоны, Англии, Канады и России. В 2010 году индекс S&P500 многие трейдеры использовали, как универсальный бенчмарк для прогнозирования потенциала и направления движения РТС.
2011 год.
![кор2011](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/806572/806572_original.png)
Корреляции вновь возросли. По миру нормированный уровень корреляции составлял 0.8. Для ведущих индексов крупнейших стран выше 0.85. Выделялись рынки Индонезии и Южной Африки, которые двигались своим путем.
2012 год.
![кор2012](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/806803/806803_original.png)
Нормированный уровень корреляции по всем индексам опустился до 0.55. Момент запуска QE3 и отключение обратных связей – вот причина зарождения новых зависимостей. Именно в 2012 году развитые рынки начали бурный рост, а развивающие падение. Россия еще сохраняла корреляцию с европейскими и американскими индексами, но существенно меньше. Связи стали околонулевые, либо не существенные.
2013 год.
![кор2013](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/807271/807271_original.png)
Таблица окрашивается в желто-красные цвета, что означает снижение глобальной корреляции. В 2013 году еще прочнее вырисовываются две группы индексов из развитых стран, которые двигаются в едином тренде и развивающие страны в контртренде. Ручное управление и принудительное таргетирование ценовых уровней в условиях сговора ЦБ и дилеров проявились в полной мере. Россия в 2013 имела высокую корреляцию с Бразилией и Китаем. В сравнении с остальным индексам РТС шел в контртренде.
Россия. Сравнение корреляции по годам.
![корРоссия](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/807053/807053_original.png)
Видна эволюция от высокой корреляции в 2009 до полного хаоса в 2012 и ярковыраженной раскорреляции в 2013-2014.
Т.е. математическое подтверждение субъективных ощущений многих трейдеров и управляющий, что российский рынок стал жить своей жизнью, мало завися от глобальных рынков.
Чтобы проследить перекоммутации глобальных денежных потоков, ментальные трансформации и структурные сдвиги я отобрал около 32 стран с ведущими фондовыми индексами с оценками корреляционных связей.
Ниже представлена корреляционная матрица с расчетом корреляции за первые 5 месяцев 2014 календарного года:
- «+1» – 100% корреляция, индексы между собой синхронизированы в полной мере.
- «-0.1 по +0.1» полный хаос, нет никакой зависимости
- «-1» - 100% раскорреляция, как например, при росте актива «А», актив «Б» снижается.
![кор2014](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/805871/805871_original.png)
Если брать США, то высокая корреляция сохраняется с рынками Франции, Канады, Австралии, Швеции, Бельгии. Отрицательная корреляция с Россией и Австрией. Причем в последнее время отмечается такое причудливое поведение, что чем сильнее растет американский рынок, тем сильнее в последствие падает российский рынок и наоборот. Отсутствие, какой либо зависимости США с Китаем, Японией, Мексикой и так далее.
Российский рынок в 2014 живет свой жизнью. В сравнении с более, чем 20 странами отмечается раскорреляция. Повышенные ценовые связи с Японией, Мексикой, Австрией. Это не значит, что есть какая то логика в том, что с Японией корреляция высокая, а с Францией наоборот. Просто совпали фазовые переходы.
Но для сравнения 2009 год (корреляции за весь год)
![кор2009](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/805911/805911_original.png)
Какой то сюрреализм, абсолютно немыслимый, запредельный уровень корреляции между активами. Казалось бы, логично видеть высокую корреляцию между европейскими и американскими рынками? Но нет же, все двигалось в одном тренде. В среднем по всем рынкам корреляция стабильно выше 0.9, что считается крайне высоким значением. За исключением Китая, которая традиционно сам по себе, все остальные индексы двигались в едином порыве – падали вместе и росли вместе.
2010 год.
![кор20010](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/806199/806199_original.png)
Уже меньше связей и зависимостей с выборкой по всем странам. С США высокую корреляцию имели рынки Еврозоны, Англии, Канады и России. В 2010 году индекс S&P500 многие трейдеры использовали, как универсальный бенчмарк для прогнозирования потенциала и направления движения РТС.
2011 год.
![кор2011](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/806572/806572_original.png)
Корреляции вновь возросли. По миру нормированный уровень корреляции составлял 0.8. Для ведущих индексов крупнейших стран выше 0.85. Выделялись рынки Индонезии и Южной Африки, которые двигались своим путем.
2012 год.
![кор2012](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/806803/806803_original.png)
Нормированный уровень корреляции по всем индексам опустился до 0.55. Момент запуска QE3 и отключение обратных связей – вот причина зарождения новых зависимостей. Именно в 2012 году развитые рынки начали бурный рост, а развивающие падение. Россия еще сохраняла корреляцию с европейскими и американскими индексами, но существенно меньше. Связи стали околонулевые, либо не существенные.
2013 год.
![кор2013](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/807271/807271_original.png)
Таблица окрашивается в желто-красные цвета, что означает снижение глобальной корреляции. В 2013 году еще прочнее вырисовываются две группы индексов из развитых стран, которые двигаются в едином тренде и развивающие страны в контртренде. Ручное управление и принудительное таргетирование ценовых уровней в условиях сговора ЦБ и дилеров проявились в полной мере. Россия в 2013 имела высокую корреляцию с Бразилией и Китаем. В сравнении с остальным индексам РТС шел в контртренде.
Россия. Сравнение корреляции по годам.
![корРоссия](/lj/bantaputu/bantaputu_files/spydell/22074195/807053/807053_original.png)
Видна эволюция от высокой корреляции в 2009 до полного хаоса в 2012 и ярковыраженной раскорреляции в 2013-2014.
Т.е. математическое подтверждение субъективных ощущений многих трейдеров и управляющий, что российский рынок стал жить своей жизнью, мало завися от глобальных рынков.
May 24 2014, 03:43:21 UTC 5 years ago
May 24 2014, 12:41:11 UTC 5 years ago