mikaprok (mikaprok) wrote,
mikaprok
mikaprok

Categories:

Долларовая лоза


Истина в вине или…

В связи с частыми инвестиционными вопросами, поговорим немного о «французской нефти».
Как-то давно я задумал серию материалов на эту тему, но не срослось, а тут как раз подвернулся новостной повод свои пять копеек бросить в автомат.

Вино – одна из самых стабильных долгосрочных инвестиций. Есть целая куча готовых рыночных инструментов.
В 1999 году в Лондоне, что характерно, основали London International Vintners Exchange или Liv-ex, как ее все называют.

Это специализированная площадка для торговли винами, которые имеют инвестиционный статус. Охвачено примерно 7-9% от европейской торговли, что много. Больше нескольких десятков миллиардов Евро суммарно.
Примерно 60% всех вин французские. К слову о разделении труда и о том, где вершки, а где корешки :-)




На бирже поддерживается несколько индексов: портфели от 50 до 1000 вин и общий индекс цен.

В 2016 был побит 10-летний рекорд общего индекса.
Рост составил 24% за 16-й год (разумеется в Евро).
Бордо выросло на 33%, а пара бутылок из Эльзаса на 48%.
Такая диспозиция связана, как считается с «неурожаем», т.е. искусственным дефицитом хорошего вина, озвучиваемым союзом французских виноделов.

Во всех подобных разговорах нужно понимать контекст и расстановку сторон.

Их долгое время прессовали Соединенные Штаты, для которых виноторговля – большая и все еще растущая индустрия, достигшая в 2017 году $220 миллиардов. Францию последние 10 лет блокируют на основном сбытовом рынке – ЮВА. Там много неявных правил, вплоть до предпочтения Италии – основного их европейского конкурента по классу «элитного» вина. Лишь бы на поляну не залезли злостные «праотцы».

Не сильно помогает, если судить по наблюдаемой динамике. Каждый сезон изобретательные французы что-то выдумывают.

В этом году смекалка тоже сработала.



В результате «хаотичной» погоды и ночных заморозков в апреле ожидается самый низкий урожай винограда с 1945 года (!).

При этом выжившие лозы в силу повышенной сопротивляемости отличаются отменным качеством и, соответственно, гастрономическими свойствами.
Пострадал не только Марго, но и Медок, Сэнт-Эмильон, Граве, Сотерн и еще несколько очень известных апелласьонов.
Шато Гран Корба (Château Grand Corbin) поставщик двух бутылок в 50-м индексе Liv-ex объявил о потере 90% урожая.
Шато Кантемерль (Château Cantemerle) производитель От-Медок (3 позиции в 500-м индексе) – теряет 70%.
Бордо, топовый винодельческий регион мира, теряет, по мнению министерства сельского хозяйства Франции, 50% урожая.

Франция теряет 18% производственных лоз по сравнению с неурожайным и раритетным 2016 годом, и на 17% ниже любого предыдущего года, начиная с послевоенного 45-го.

Единственное счастливое исключение – Бургундия, выдавшая на 12% больше, чем предыдущий сезон.




Но вся винная аналитика полна чудовищных стонов по поводу упущенных возможностей и, одновременно с этим, распространяется априорное знание будущих удач.

Из этого следует две не очень сложные мысли.
Первая: индексы Liv-ex на вина урожая 2017 года скорее подскочат еще выше, чем на 2016. Т.е. Сотерн может потеснить Etherium ) Тьфу-тьфу-тьфу.

Вторая: некоторые позиции из 1000-го индекса в 2017-2018 гг., могут начинаться от 100-200 Евро за штуку. Динамика удорожания в течении 3 лет в потенциале может показать рост >= 100%. Суетится и подбегать к терминалу по нескольку раз в день не нужно.

16-й год покупать уже поздно, он стал дорогим, но 17-й пока французы раскатывают и пробуют публику на вкус.

Есть, правда, один любопытный нюанс, связанный с подобного рода инвестициями.

О нем мы поговорим в следующей серии.




https://telegram.me/mikaprok

Tags: #вино, #лондон, #торговля, #финансы, #франция, #экономика, economics, france, liv-ex, uk, wine
3
С удовольствием буду ждать продолжения.
Куда как интереснее, чем поиск ответа на вопрос " а чем занимается центр примирения в Сирии?" :)
:-) мне оба вопроса интересны
А про центр по разминированию не интересно? В той же Сирии :)
Пока не интересно, но вы же расскажете, почему должно быть?
чукча читатель :)

Любишь Медок - люби и холодок! : )

Нет уж, в вино вкладываться точно не буду: такой актив в моих руках не доживет до реализации. :D
Даже в виде индекса. Пугаете :-))
Увлекшись, найду способ. Я изобретательный человек. :)
То, в которое вкладываются, не пьют. И наоборот.
Молодцы, чо.
Думаете, возможный рост цены на вино не заложен в рыночную цену акций? И в общем, есть ли вообще какое-то основание полагать, что составление портфеля вручную может обогнать по риску/доходности агрегатные индексы?
Акций кого? Крупных кооперативов, которые сами торгуются немного. Индекс -- хороший вариант хэджирования, но некоторые позиции растут сильно быстрее.
//Акций кого?
Тут немного ошибся, вы пишете ведь про индекс цен на вино. Но вопрос остается: как-то странно, что рынок на основании открытой информации недооценивает, сколько оно будет стоить.
//некоторые позиции растут сильно быстрее.
А некоторые -- медленнее, и попытки угадать, какие именно будут расти быстрее -- дело, вроде бы, сомнительное, даже если основываться на здравых размышлениях. Играть-то приходится против владельцев инсайдерской информации или маркетмейкеров, способных развернуть рынок куда угодно. Ну то есть в учебниках и всяких научных статьях пишут что прогнозы это так себе занятие, и эмпирические наблюдения за трейдерами (проигрывающими курицам) или перфонмансом элитных хэджфондов это вроде бы подтверждают.
А он сравнительно небольшой и народ в теме знает, а те кто покупает через, допустим, общебиржевые инструменты других площадок обеспечивают всем доходность.

Я привел пример хороших позиций, в моем понимании реальности, можно по иному на это смотреть. Индекс да, хеджируют, но и тормозят. А так-то да, все ОК
Идеи действительно интересные. Спасибо, что делитесь.
А как технически осуществляются инвестиции в эти вина? Покупка бутылок онлайн через посредника на склад с последующей перепродажей или через фьючерсы?
Через фьючерсы инвестиции не осушествляются.
Здесь или хедж или спекуляция,но думаю спекулировать вряд ли получиться поскольку рынок мало ликвидный
Несколько путей. Покупка индексных предложений на площадке через работающего там оператора, покупка и сохранение через занимающихся этим компаний отдельных вин, покупка этих вин и торговля на открытых аукционах, сбывающих инвестиционные бутылки и еще пара менее популярных.
В «Jeeves and Wooster» главный герой борется за место распорядителя винных закупок в своём клубе.
хехе