mikaprok (mikaprok) wrote,
mikaprok
mikaprok

ОАО РФ



В гости к главнокомандующему наведались пожилые мужчины с крашенными усами в покрывающих их с головы до ног простынях.

Что бы это все значило?

Толком никто ничего не говорит. Проносятся какие-то обрывки фраз: «дешевая нефть», «С-400», «ряд соглашений, представляющих взаимный интерес».

Между ними словесная каша об укреплении-усилении-структурировании.

Дело-то обычно.

С кем бетонируют соглашение? В самом бесправном государстве на планете Земля есть только один интересный актив. По-настоящему Интересный, так что вот уже 50 лет все пляшут вокруг и наплясаться не могут.

Я, разумеется, говорю о «Saudi Aramco» (далее SA).

Предположительно:
- компания приносит в казну саудитов 9/10 доходов государства;
- добывает 10,2 миллиона баррелей в день (больше, чем США в целом);
- обладает резервами углеводородов в 261 миллиард тонн (в 10 раз больше самой крупной частной добывающей компании в мире – ExxonMobil);
- стоимость всего гиганта от $500 миллиардов до $3,5 триллионов.

Я не случайно написал «предположительно». SA – сложсочиненный актив: частная компания фонда государствообразующей семьи.

Богато.

Управляется она еще лучше: все немногочисленные отчеты о состоянии дел публикуют лично члены Королевской Семьи. Кто, как и когда принимает ключевые решения – тайна мадридского двора.






У актива красноречивая история, приоткрывающая завесу ко всему происходящему последние 80 лет на Ближнем Востоке.

В 40-е – 50-е американские нефтяники помогали тогда еще начинающим саудитам настроить всю инфраструктуру, освоить городские территории, вплоть до обеззараживания немногочисленных источников воды и выведения инфекционных заболеваний.

Вложены были суммы с 8-9 нулями в погоне за долями в строящейся мегакорпорации. Первый звоночек прозвенел в 1973 году, когда семейство под видом защиты управления записало на себя 25% международного актива.

Полная национализация состоялась в 80-х и США остались, если немного утрировать: с «политическим влиянием» и «возможностью давать советы непосредственно главе Семьи».

На сегодняшний день SA – государство в государстве. Компания Южных Морей, которая могла бы возникнуть у арабов в XXI веке.

На балансе у крупнейшей частно-государственной компании несколько мелочей: свой парк самолетов, система госпиталей на 360000 человек, коллекция футбольных клубов, 4 фонда с приобретениями во всех странах мира, 10 девелоперских компаний и т.д.. Всего и не перечесть.





Вот этот монстр уже 30 лет собирается выйти на IPO. Аккурат с момента национализации.

Если IPO состоится, оно может стать крупнейшим в истории. Для этого нужно вскрыть карты.
После размещения только 5% акционерного капитала компании будет свободно обращаться на биржах.

Все остальное останется частным.

Надо держать в уме, что SA – ключевой член Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Прибыль Aramco и выплаты ее инвесторам зависят от непрозрачного процесса принятия решений в ОПЕК, который инвесторы явным образом не могут контролировать.

Связь с ОПЕК может подвергнуть руководство Aramco под действие антимонопольного законодательства США и Соединенного Королевства с риском уголовного преследования. Саудовский менеджмент компании мог бы заявить о дипломатическом иммунитете, при этом большая часть ответственности пала бы на западный (американский) менеджмент.






В середине года Лондонская Фондовая Биржа предложила помочь Aramco получить освобождение от правила 25% акций в свободном обращении (25% free float requirement), установленного в правилах листинга.

А в июле Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) опубликовало занимательный документ. В нем предлагается изменить правила, по которым осуществляется допуск к торгам на фондовом рынке UK.

FCA предложило создать новую категорию премиального листинга для компаний, контролируемых государствами. Неудивительно, что это произошло вскоре после того, как совместная делегация Лондонской фондовой биржи (LSE) и FCA посетила Эр-Рияд и презентовала лондонский фондовый рынок компании Saudi Aramco и министру нефтяной промышленности Саудовской Аравии.

Решение FCA, о котором у нас слышали только интересующиеся темой люди, предполагает возможность размещения в Лондоне любых госактивов.

В частности, государства могут владеть бизнесом по историческим причинам (например, в результате национализации), а некоторые из их обязанностей или уровень их вовлеченности в деятельность компании могут быть определены законодательством.



У подобных компаний есть ряд особенностей - менее прозрачное корпоративное управление, выполнение социально значимых проектов и программ, прямая зависимость от решений правительств и регуляторов — которые, по мнению, FCA должны учитывать инвесторы.

De facto это:
- обеление манипулятивных схем,
- увод целого сектора из зоны огня государств-конкурентов.

Вроде, как компания открытая, а вроде, как и частная. Т.е. государственная.

Фокус такой. Отдельный листинг.

Хм, есть список критериев соответствия.

Из этого списка видно, что помимо компании Aramco, большинство крупных контролируемых государством нефтяных и горнодобывающих компаний (Petronas, Национальная нефтяная компания Абу-Даби, PDVSA, CNPC, Нефтяная компания Кувейта, Национальная иранская нефтяная компания, SOCAR, AEMFC, Office Cherifien des Phosphates, Codelco и т.д.) могут соответствовать критериям, также как и контролируемые государством конгломераты, например, «Ростех», «Роснано», «Алроса», LKAB и Fortnum.





Видите, как стало интересно.

В предложении FCA есть и такое место: разрешить контролируемым государством заявителям проводить листинг через механизм депозитарных расписок. Оно может быть связано с опытом LSE в допуске крупных российских компаний через механизм глобальных депозитарных расписок (ГДР).

Таким образом, если правила вступят в силу, то госкомпании из РФ, Китая, Африки и Ближнего Востока смогут торговаться в Лондоне.

Сроки?

2018-2019 гг.. SA готовят к тестовому закланию.

NYSE также принимает участие в переговорах с саудитами и теперь вопрос заключается в том, смогут ли они переплюнуть это щедрое предложение или они не так быстро меняют законы для триллионных компаний, как это принято делать в Лондоне.

Поэтому для визита в РФ есть все основания. Подготовку к роад-шоу можно считать успешно начатой.


https://telegram.me/mikaprok

Tags: #saudi aramco, #uk, #бизнес, #великобритания, #россия, #саудовская аравия, #сша, business, russia, saudi aramco, usa
6

Deleted comment

Он хоть поспал

Может, наоборот, арабы приехали посмотреть участок? : ) Приличным государствам покупать Россию не к лицу, а злым королям-колдунам из Мордора - в самый раз. Потом их вообще убъют.

А хорошо они придумали, небоскреб - открывашка.
Ну не знаю, есть же и Катар и Китай :-)

Катар слишком близок к США, а китайцев придется слишком долго убивать.

Близок так же, как саудиты. Китайцы сами себя убьют.
А зачем SA листинг на бирже и обращение там 5%? Привлечение инвестиций - казалось бы свое девать некуда. Подготовка к приватизации - точно не нужно владельцам. Или их заставляют поделиться?
Само размещение служит легализации теневого управления активом. Ну и деньги в случае SA будут ничего себе так -- 100+ миллиардов. Сколько вы таких IPO видели?
Деньги неплохие, да.
Цель легализации непонятна, для кого так стараться.
Для себя любимых. Представьте, что тьфу-тьфу-тьфу, в Саудовской Аравии началась война (так по роковой случайности бывает со всеми ближневосточными партнерами США), а тут вопрос кому принадлежит главный актив. Так-то понятно -- врагам рода человеческого, а если посмотреть после IPO, то "трогать его не моги" :-)
Ага, теперь более понятно.
Не могли бы Вы прояснить, в чем в данной схеме состоит интерес западных партнеров СА/SA? 5% легальной доли – это лучше, чем ничего, но не мало ли будет? Или это только начало реализации более далекоидущих планов?
Это видимая часть, 95% просто не видны. 5% -- стоимость обналички в приличных странах.
Пояснение выше проходит по классификации, как "хитрый план". Мы такого слышали тут тонны.

Реальный ответ нужно искать в плоскости перераспределения актива. Например, в рамках перманентного торга разговора может рассматриваться вопрос влияния контрагентов на актив. Влияние оформляется, например, вот так.

Deleted comment

При чтении таких комментариев тоже приходят в голову цитаты, но я предпочел бы их не вербализовать :-)

Deleted comment

Вы уж меня простите, но ничего :-)

Вопрос: какой же я пропагандой занимаюсь и чего? :-)

Deleted comment

:-) вы переоцениваете мои умственные способности и физические силы. Ведение этого журнала -- попытка немного пошевелить ластами на фоне остальной жизни с этим никак не связанной вообще :-) Ни философии, ни какой глобальной задумки у всего этого нет. И уж конечно я не представляю, что могу пропагандировать :-)

Мне приятно, если это кто-то читает, если же никто не читает, то я пишу мысли в стол. Может для книги пригодятся.

Поскольку я работаю с цифрами, то мне так проще. Иногда пишу художественные ответвления без них.

Я избегаю рассуждений и разговоров "за философию", т.к. мне лично они интересны в кругу людей, уровень интеллекта которых я могу оценить очно и с которыми у меня неформальные отношения.

Deleted comment

:-) вы такой классный, приходите еще.
Да, кстати, я тут слышал где-то в комментах, что у Вас уже есть какая-то книга и Вы не боитесь деанонимизации :) Если это правда, то можно поинтересоваться, что за труд и где его найти?)
Надеюсь будет книга. Может даже не одна. Так-то это хобби. Сообщу о статусе, как появится на свет :-)
Можно начать с самого начала: каким образом сии блистательные мужи дошли до состояния рыцарей, да ещё и братьев? И зачем им порубленные в лоскуты конторская книга и убогий монах?
Когда я уточняла, не против ли вы упоминания вашего жж в местах большой читательской проходимости, примерно э т о и имела в виду((
Что именно имели в виду? :-)
нну... каждый уважающий себя видный блог имеет в комментаторах :

- "вы нам тут пропагандируете" (в дни равноденствия, новолуния и эфира программы Соловьиный помёт упрёки в получении денег и от конторы в Ольгино, и из вашингтонского обкома, можно в одном предложеньи одного автора - а кто запретит?)

- воинствующий антисемит (ваша всамделишная культурная/этническая принадлежность роли никакой не игрет, Россия продана? - продана! и воду в кранах тоже вы выпили)

- "доброго времени суток! друЖЖим?"

- "да автор просто ничо не понимает, а и соблюдает ли он суповский регламент и закон о сми, вот в чем вопрос"


Ну и так далее))
А куда же нам без всего этого? Именно по этой причине, я сам за естественный рост аудитории, который, кстати, есть, а не искусственный. Нагнать-то можно ого-го народу, важно чтобы они были в обсуждении и в нормальном состоянии :-)
Война требует трёх вещей: денег, денег и ещё раз денег.
Сам король приехал. Дедушка еле ходит, значит, сильно подгорает. Я вот думал, решают что-то по Сирии. Там у РФ некие "успехи".
Конечно-конечно, политический успех очевиден. Даже карта есть, на которой все хорошо :-)
Раза три уже Шойгу заявлял о том, что в Сирии одержана победа. А войска выводили из Сирии уже раза два. )
Полностью выводили, заметьте. Ни одного же селовечка там не должно было быть :-)
Нагнали туда народу из ЧВК, пообещали им хорошо платить.
"Легким движением руки брюки превращаются... превращаются брюки... брюки превращаются... В элегантные шорты!"
Судя по тому, что РФ ТВ стали пиарить Саудовскую Аравию как "современную страну" - причём на голубом глазу - речь о чём-то серьёзном. Значит, о деньгах. ))
Вот это сейчас было в яблочко :)

Неужели найдутся идиоты, готовые купить Газпром? Я недавно завершил трехлетнюю эпопею с подключением газа на даче. Там только напалмом выжигать.

Подгорает, что не может присоединиться к шанхайской бирже. Нужны твердые гарантии от амерских авианосцев.
Ответный ход Лондона. ЕС значитца решил банки повыводить из Англии? Пффф, ща весь остальной мир заведем, поплачете еще от зависти :)
Ну это вы хватанули :-) Кто же их так просто отпустит? Идет борьба, целые здания вон горят.
"SA готовят к тестовому закланию."

А с ней и всех этих персонажей в шлепанцах и с полотенцами на головах?
А кому они без денег нужны? На верблюды и домой в степь, т.е. пустыню :-)
На все воля Г̶о̶с̶п̶о̶д̶н̶я̶ Аллаха. Давно пора.


"Представьте, что тьфу-тьфу-тьфу, в Саудовской Аравии началась война (так по роковой случайности бывает со всеми ближневосточными партнерами США), а тут вопрос кому принадлежит главный актив. Так-то понятно -- врагам рода человеческого, а если посмотреть после IPO, то "трогать его не моги" :-)"

Вот только теперь понял зачем это всё
Fortnum

Наверное, Fortum?
Да, вкралась опечатка
То есть арабы приехали с подарками за нашим опытом в некотором роде и возможным дальнейшим взаимодействием? А зачем привозить сюда весь табор и цирк, включая главных верблюдов, можно же было тихо переговорить, или для этого у сторон просто нет каналов? Ну или я, что случается, не вполне понял прочитанное.
А почему с подарками?

Решение о продаже страны принимать непросто, нужно посоветоваться со всеми сторонами. Главнокомандующий же вполне договоропригоден.
Я так понимаю, участие РФ в переговорах с СА - её прямая обязанность?
Прхоже на то :-)
День рождения у главнокомандующего, неудобно было бы без подарков. Но вообще говоря зачем им Путин, в этом контексте, не очень понятно.
Ну а он же должен поляну накрыть :-)
Есть несколько версий почему именно он. Существует в частности мнение, что это его инициативность в решении чужих проблем сделало его главным по переговорам с арабами.
Знаете если честно,не очень понял пассаж по поводу "крашеных усах" и России.

Идея о том,что Лондон хочет стать площадкой для IPO понятно- это резко повышает капитализацию биржи и подымет финансовые потоки в сторону острова.Это подпортит настроения американцам.

IPO для аравийцев необходимо для поддержания финансовых возможностей,а не для того что бы "во время некой войны кто то их актив тронул".
Сам нефтерынок так построен,что нельзя трогать ни одну "костяшку домино" конструкции проблем будет слишком много.Сама специфика ситуации создаст геополитические проблемы.

Та же самая проблема с РФ для США.Вопрос решаем в течении полугода и даже не потребуется высадка не одного пехотинца,но говорю проблемы могут очень серьезные для всех.Поэтому американцы пойдут обходным маневром,а не будут застревать на данном предмете
Знаете, разговоры про хитрость нефтерынка существуют столько, сколько существует нефть. При этом с завидной периодичностью на территориях до поры до времени суверенных государств происходят некие военные действия, которые ... удивительным образом не ведут к радикальным последствиям.

Конечно, я привел один из примеров стратегии. Для самих саудитов это представлено шансом инвестировать открыто на глобальном рынке. Для РФ -- шансом организовать консервативное лобби в противовес Вашингтону и т.д.. Веер возможностей, но не все ими управляют :-)
Спасибо,прояснили что хотели до нести до читателей
То есть основной смысл визита - чтобы Путин сказал саудовскому королю "Не бойся, братан, я скоро тоже родину продавать буду" ?
прогнозируется бурный рост после IPO ?
Должен быть :-)
Лондон хочет стать единой биржой для всех стран брит.содружества ?
слышал такую идею еще весной
Идея существует давно, но, кажется, пока это не выгодно. Там же есть четкая иерархия между площадками.