А вот это важно.

Кхм. А почему - сомнительные?

Потому что там все по закону и в соответствии с требованиями саморегулирующихся финансовых ассоциаций. В то же время, это они все по сути являются пирамидами.
Ибо в погоне за прибылями и в следствие конкуренции, такие структуры недооценивают риски, и набирают очень много обязательств. А жесткого риск-контроля (а ля Базель 2) там либо нет, либо он не применим - в Америке такой инвест-деятельностью занимаются не банки, а специальные инвестиционные стуктуры и фонды.
Поэтому когда такой риск реализуется, например ФРС повысил ставку и им уже не удается пере-занять дешевых денег, у них начинаются убытки. Причем у всех одновременно. Они начинают ликвидировать часть своих позиций с дисконтом, цены падают, в результате их активы опять обесцениваются, и им нужно сново продать часть активов, чтобы покрыть недостаток денег. Ну и т.д. Пирамида (абсолютно легальная) схлопывается.

Спасибо.

Причем это только часть рынка, т.е. касается только ипотечных ЦБ. А ведь есть еще гособлигации (скорее всего включено в вышеупомянутый), рынок акций, форекс. Там тоже есть подобные механизмы.
Вот недавно на акциях разрешили считать маржу (залоги т.е.) по портфльному принципу, обычно для счетов от 100-500 килобаксов (т.е. вполне себе небольших). В результате, во многих случаях залоги снизятся в несколько раз, а значит вырастут объемы позиций и масштабы заимствований. На форексе и товарных биржах это давно так.
Т.е. если теперь эти хедж-фонды и инвестбанки придушить, то те же самые схемы будут работать на уровне индивидуальных инвесторов. Один хрен.
Причем эта тенденция объективна, т.е. брокеры снижают издержки вследствие автоматизации, растут обороты, так же идет давление на снижение комиссий и спредов, а для их компенсации нужен рост оборота. Клиенты готовы их предоставить, но для этого нужно ослабить регуляции, которые ограничивают размер позиций разными правилами.

А вообще, эта схема эмиссии вовсе не такая уж теневая. Т.е. все финансисты о ней знают, но в учебниках о ней понятное дело не пишут.
Я лично ее называю "страховой" или "опционной" эмиссией, из-за того, что эммитенты при неявной поддержке ФРСа, продают дешевые страховки фактически себе в убыток (если учитывать выплаты по обязательствам). Ну т.е. пока все в экономике хорошо и страховой случай не наступает, то у них прибыли. О потенциальных проблемах, все умные риск-менеджеры прекрасно осведомлены, но никто не вмешивается. Это дает отличную стимуляцию экономики через развитую ипотеку и гособлигации, ну и вообще через перераспределение дешевого кредита.
Потом пирамида схлапывается, часть убытков перекладывают на лохов-инвесторов, часть компенсируется целевой эмиссией ФРС. Поскольку кризис, то на целевую расшивку долгов можно эммитировать приличные деньги без инфляционных опасений. Тем более что часть денег берется из сбережений лохов - по сути такое неформальное налогообложение.
Но в последнее время по ряду причин, эта схема дала сбой. Точнее она сработала все так же хорошо, но то ли с пиаром облажаись, то ли напечатали слишком много денег на войну в Ираке, то ли с нефтью перемудрили. Вобщем гавно всплыло.

Да. А ведь не так давно ужесточили, требования к финансам публичных компаний, т.е. де факто заперетили венчурным фондам проводить IPO подопечных компаний. А стратегическим инвесторам они не особо нужны. На этой волне компании типа Гугла и Йаху закупились многими стартапами по дешевке.

А вне зоны пока мне видятся такие схемы: Форекс с его дикими оборотами (причем он похоже больше из швейцарии контролируется банками типа UBS). И есть уже несколько брокеров в Америке которые держат свои форексовые электронные рынки.
Далее, рынок акций и опционов на акции, тем более что недавно ослабили регуляции и тут: т.е. разрешили короткие продажи на падение рынка, разрешили торговать фьючерсами на акции, разрешили портфолио маржининг.
С облигациями и товарными рынками не очень понятно, вроде там нет особых изменений.

Ну и плюс мировая деривативная торговля крепнет. Т.е. как уже писали торговля нефтью на ICE выведена из-под контроля америконской CFTC, Чикагская биржа с Лондонской торгует одни и те же контракты по евродоллару, и с корейской биржей тоже какие-то. Наверное, такие схемы будут расти по всему миру, ведь биржи перед этим активно сливались, так что самое время единую мировую торговлю проталкивать. К примеру, после слияния NASDAQ OMX на их технологиях торгуют 60 бирж, влючая ММВБ и прибалтийские. Сколькими они владеют я не знаю, но вроде OMX владел чуть ли не 23мя биржами.

Кстати, что интересно, эти заявления сделаны до выборов. Правда, я не очень понимаю, что они означают в этом контексте.

Тут еще пришла инфа, что против двух менеджеров из Bear Sterns'овских хедж-фондов в суд подали, типа что они "виноваты" в кризисе. И вообще типа ажно 406 человек арестовали по поводу ипотечных махинаций.
Вот это уже похоже на финансовую реформу - т.е. регуляторы сказали, теперь за такую деятельность будем судить. Это тебе не один бедный трейдер из француского банка, тут уже сотнями счет пошел. Причем наехали как раз на исполнителей, а не на организаторов. Т.е. это сигнал всем финменеджерам - теперь за такие делишки будут судить.

Перевод неверный (ожидаемо: от хазинских даже элементарной грамотности ожидать не приходится).

Оригинальная статья повествует о том известном факте, что объем кредитов предоставляемых небанковскими финансовыми учреждениями за последние 15-20 лет резко вырос и превысил объем кредита предоставлямого банками. При этом небанковские организации не были до недавнего времени подвержены регулированию и проверкам по рисковости займов и т.п., которые существуют для банков, в связи с чем встал вопрос о распространении регулирования подобного существующему для банков также и на кредитную деятельность небанковских организаций.

Про денежный мультипликатор как инструмент "создания денег из воздуха" и прочую чушь промолчу. Если Вы полагаете, что банки "создают деньги из воздуха", купите акции любого крупного американского банка и участвуйте в "печатании денег" и стрижении прибыли с этого занятия. Почему-то однако никто из рассуждающих про "создание банками денег из воздуха" этого делать не спешит.

У Вас перевод тоже не вполне точный - небанковские учереждения кредиты не выдают. В статье как раз писали, что эти самые небанковские учереждения занимали по дешевке деньги на свободном рынке (эммитируя долговые обязательства в той или иной форме), и покупали на них ипотечные ЦБ с высокими процентами.
Формально это не является кредитной деятельностью, реальные кредиты привлекают уже у коммерческих банков под страховки, создаваемые этими небанковскими учереждениями. Ну или сами банки страхуют кредиты, перекладывая часть рисков на такие структуры.

Объем таких вот эммитированных деривативов превышает объем базовых финансовых инстрементов в десятки раз, от чего и говорят о денежном мултипликаторе и о создании денег из воздуха. Как пример могу привести извесный фонд LTCM, у которого в какой-то момент капитал был 5 млрд, позиции по облигациям были на сумму 125 млрд, а различных деривативов было на сумму 1.25 трлн. После того как Россия объявила дефолт в 97, пошла цепочка дефолтов банков и фондов, в конце концов LTCM тоже ебнулся. Но это только самый крыпный и известный пример, а таких много было. Спустя 9 лет история повторилась только не с облигациями, а с ипотечными ЦБ, ну и шуму побольше.