Наткнулся на свой старый текст.

Да, Китай надо рассматривать как переходный процесс. Если смотреть на него однобоко, то получается неадекватно.
Т.е. надо понимать, что Китай потихоньку будет снижать темпы роста и переходить на хай-тек (а свой проц они уже разработали), а промышленность скидывать в остальную Азию. Учитывая его огромный внутренний и внешний рынок и влияние в регионе, он довольно быстро освоит хайтек под своим соусом. Может в плане передовых вещей он и будет уступать США, Западу и Японии, но более-менее простые он уже осваивает.
Таким образом, он будет замещать свою промышленность более интеллектуальной и высокопередельной продукцией и будет плавно повышать курс и снижать финансирование американского долга. Тем более что Америка на него в этом плане тоже будет давить.

Поэтому и получается, что если Китай рассматривать как мировую фабрику, то нонешний курс завышен. А если как самостоятельную и весьма могучую страну - то занижен :).